全盘撤退，还是如同围棋里的战术，先以“弃子”为手段，以换取更大战略利益？这是壹传媒集团主席黎智英出售平面媒体之外，值得玩味的一盘棋。146天，两个版本。不到5个月，黎智英态度出现180度大转变，从否认出售壹传媒的台湾事业，到正式公告售出，关链是什么？
顺着壹传媒的财务资料与黎智英的个性，不难找出答案。壹电视在2010年12月28日正式开台，这个时间点正是壹传媒获利转折的分水岭。
壹传媒营运成绩斐然，金融海啸期间，大多数媒体在损益边缘挣扎，壹传媒营运虽然受到影响获利减半，但2009年度（壹传媒的会计年度为三月制）依旧交出获利港币2亿5700万元的佳绩。但壹电视开播，壹传媒营运从2011年度开始出现亏损，还连亏两年，亏损幅度更扩大几倍。2012年度亏损金额扩大至港币1亿几千万元（此数字合计入出售企业股权的收益），等于一天赔掉一台奔驰汽车。亏损，导致财务结构转差。壹传媒的负债比率从2010年度的24.2%，上升2012度的38.4%；本业营运部分，也从2011年度的现金净流入港币1.1亿元，到2012年度转为净流出港币5.1亿元。正过着入不敷出的日子。
营运亏损、股价下跌，黎智英的压力不小。在3月底召开的董事会中，被董事会检讨，提出要正视并解决亏损问题。也因此4月初，市场才会传出壹传媒要出售台湾《苹果日报》、《壹周刊》及壹电视的消息，源头就是希望为亏损设停损点。
营运亏损，壹传媒在香港的股价如同溜滑梯般，从2011年1月18日每股1.25港元，最低一度下跌到2012年8月22日的0.46港元，跌幅高达63%。
财务止血：
自己买下集团亏损企业，美化财报
面对财报血流不止，黎智英知道必须要采取行动。止血，成了黎智英第一个盘算。要止血就要从流血的地方开始。首先，让财务报表变得漂亮，才能对股东有所交代。
早在去年6月，黎智英用名下的森达企业，以7.76亿港币，向壹传媒买下在香港与台湾从事动画制作的ColorcdWorld集团（CWH）70%的股权。
这宗股权出售案，让壹传媒获利7亿多港币，以2012年动画业务亏损6300万港币来看，壹传媒对CwH持股剩下三成，认列的损失也大幅降低。黎智英利用股权转移，堵住流血缺口。
若没有这宗交易案，壹传媒去年财报上的亏损金额，与资产负债表中的现金，会比呈现出来的还要难看。
去年7月底，黎智英出光手中的玉山金股票28万张，拿回约54亿新台币现金，当时外界不甚理解，如今答案揭晓：大动作卖股票的背后，就是黎智英以个人资金，除了帮壹传媒美化账面，还把攸关未来内容竞争力的动画公司，转为个人经营，这家公司才有继续生存的空间。而亏损最大的壹电视，要找出业务活路，堵住可能危及生存的出血口，才能存活下来。
展开豪赌：
卖平面媒体金母鸡，换百亿现金
眼看外在环境对壹电视营运越来越不利，黎智英心中正盘算着一场豪赌。
黎智英的好朋友形容黎智英的个性，说他是“杠子头，全世界都说不对，只要他相信他对，他就会干到底。”而让他愿意干到底的，就是把亏大钱的壹电视玩活起来。
《苹果日报》总编辑马维敏以“不按牌理出牌的怪咖”来形容他的老板。黎智英准备把赚钱的金母鸡卖出，正是大多数眼中的怪咖行径，却也正在进行一场“弃子取势”的布局。
黎智英做生意有一套“三年逻辑”：新事业若三年做不起来，马上收起来，走人。他做生意，先想到的不是赚钱，而是准备多少钱来亏，能承受就下来玩；不行，连试都不试。他到台湾办《壹周刊》，办《苹果日报》都是用这样的逻辑。
2001年，他带着准备亏15亿新台币的心态，到台湾办《壹周刊》，两年后，《壹周刊》发行量、广告量上来，开始获利；2003年，他拿出准备亏50亿新台币的心情办《苹果日报》，结果第三年开始赚钱。有人曾问黎智英，当年若《苹果日报》三年后还继续亏损，会不会继续做? 黎智英回答得很干脆：“收起来”。
壹电视开台以来，今年是第二年，依照他的3年逻辑，电视台是不是能继续玩？明年见真章。现在若不奋力一搏，依照亏损程度，壹电视肯定会关门大吉。黎智英的梦想就是当媒体大亨，“有媒体大亨不玩电视的吗?”黎智英的好朋友说。
当苹果（Apple） 与谷歌（Google）都跨入电视领域，等于肯定他的眼光正确，只是他的动作比别人快一步。他必须熬过亏损，才能成为在电视界呼风唤雨的人。
现在平面媒体是壹传媒获利主力，在黎智英眼中则成明日黄花。卖掉，对他而言是“见好就收”的策略。他曾说，“一定要放弃过去，才有将来。”在壹电视成为财务拖油瓶时，黎智英只好舍掉平面媒体，换取百亿元新台币现金，才有机会在未来战局中胜出。
寻求活路：
一旦蔡明忠妥协，壹电视就能赚钱
熟悉黎智英的人分析，壹电视是有内容的，只是现在上不了架，“如果系统台挤出一、两个频道给壹电视，壹电视马上就赚钱了，你信不信？”拥有凯擎有线电视系统台的富邦金控董事长蔡明忠需要内容，黎智英需要频道，如果蔡明忠收下，壹电视当场就可以挤进频道；如果蔡明忠妥协、凯擎妥协、交换，壹电视的频道就上架了，黎智英就活了。“不管是创业还是做别的事情，时间都是最重要的资源，”黎智英清楚，只要能够解决壹电视节目上架问题，就解开壹传媒的困境。目前，摆在眼前能够解开壹电视困境的只有两条路，一是与系统业者合作，让节目在北部的频道中播出；另一条路是等待政府推动数字汇流，打破系统业者垄断局面，解决频道问题。从解决产品上架问题思考，传言并非空穴来风。
一位在电视台任职，且曾与壹电视交流过的高层主管说，黎智英搞电视台真有一套，去参观壹电视后，真的会尊敬他。不论是3D或是虚拟的，黎智英大手笔整套的买，都是最新、最好的，同业碍于经费，都只敢买半套。从黎智英买设备、找人才来看，他好强、不服输的个性，绝对不愿承认自己在电视领域上是输家。曾与收购中时集团擦身而过的黎智英，回想起这一段时，以“庆幸”来诠释。因为收购失败，才有能力跳脱框架，且有资金购买新的电视摄影和播放系统，建立竞争优势。壹电视成了他向旺旺中时媒体集团蔡衍明较劲的舞台。只是这场几近孤注一掷的豪赌，会不会步上1999年，他个人投资的网络购物“苹果远销”后尘。当年苹果远销让他在短短的两年内赔了10亿港币，最后倒闭收摊。
对这一次的挫败，黎智英曾给了注解，他说，“我做过几门生意，但每一个时期我只专注做一门生意，除了苹果远销。一旦偏离这个原则，我便给弄得体无完肤”。13年后，黎智英再度陷入困境，过去的一段惨败经验是否让他重新领悟，决定这次只专心做“电视”。一旦如此，他卖掉平面媒体，也就不觉得奇怪了。